第867章 报价

                会议室不是很宽大，中央摆放着一张窄长的深褐色仿桃木会议桌，桌身很长，不禁让人想起航空母舰的甲板。会议桌的一侧，张然、吴瑞德、叶林等世纪巅峰的人依次就坐；而桌子另外一侧的是摩根士丹利、罗斯柴尔德银行、以及富尔德律师事务所的人，领头的是摩根士丹利全球科技业并购主管迈克-怀亚特，他是这次收购的领队。迈克-怀亚特为摩根士丹利效力了22年，曾担任过125多笔交易的财务顾问，包括2010年英特尔以77亿美元收购mcafee的交易。他在1995年离开贝尔斯登，加入摩根士丹利后，曾参与帮助ingrammicro、sandisk和seagate上市，同时还是亚马逊、雅虎的财务顾问，是世界上最顶尖的收购专家。现在整个收购团队正在就收购摩托罗拉做最后的准备，按照正常的收购竞标流程，摩托罗拉在与有收购意向的公司接触后，会挑选几家最有诚意、最有实力的公司进入第二轮，然后通过竞标从中选择一家收购者签署排他性优先竞标权，成为优先竞购者。所谓优先竞购，是国外企业常用的一个办法，是指企业发布出售意向时，对于一些收购方案比较满意，表示优先意向，只有在先期谈判中才会产生。不过成为优先竞购方，只是只意味着在竞标中占到了好位置，至于能不能最终能不能拿下，还有很多变数。对世纪巅峰来说，现在最重要的就是拿下收购摩托罗拉的优先竞标权，成为优先竞购者。由于竞标是保密的，有几家公司进入第二轮，是哪些公司进入第二轮不清楚，搞清对手是收购团队的当务之急。迈克-怀亚特拿出了情报小组的分析结果：“根据我们得到的消息，最近微软融资了100亿，而谷歌融资了80亿，可以肯定谷歌和微软参与这次竞标了，以他们的实力进入第二轮是毋庸置疑的。”听到微软和谷歌大规模融资，在场众人都微微点头。张然也道：“微软和谷歌果然还是参与进来了！”普通人可能不明白，谷歌手里有360亿现金，微软手中更是有1000亿现金，他们手中的现金足以收购摩托罗拉了，为什么需要融资。其实原因很简单，微软和谷歌这些公司为了避税，公司的现金和现金等价物基本上都在海外。如果他们把这些资金转移到美国境内，就要缴纳35%的税率。如果微软和谷歌直接将公司的现金转移到美国境内进行收购，就将产生几十亿美元的高额税单。通过举债进行收购就不用缴这笔税，通过借贷而支付的利息可在纳税时作为扣除数，从而降低未来税单金额。微软和谷歌通过举债来为这笔收购融资，不但可以不用缴几十亿的税单，在未来几年内还可以通过利息抵扣，以降低其应税收入，节约数百万美元。就像苹果公司手中现金有2000亿，可以说是世界上最不缺钱的公司，但在2013年的时候却发行了120亿美元的债券，用来股票回购和派息。通过举债来分红，听上去好像不可思议，其实跟微软和谷歌举债的原因是相同的。张然看着众人道：“其他的对手是谁不重要，关键是微软和谷歌。微软想要拿下摩托罗拉进而通过专利扼杀安卓，而谷歌想要摩托罗拉的专利来为安卓竖起一堆围墙，他们两家肯定不会轻易松手的。摩托罗拉对我们来说很重要，我们一定要排除困难坚持到最后。我现在的问题是我们能够以什么价格获得胜利？有没有可能以尽量低的价格拿下？如果拼资金的话，我们肯定是拼不过微软和谷歌，所以，我们一定要智取！”世纪巅峰去年七月份在北美发行了70亿美元的五年期债券，加上公司的自有资金55亿，加起来不过125亿，而微软手里的现金有1000多亿，谷歌也有360多亿，如果微软和谷歌铁了心要拿下摩托罗拉，张然他们肯定是拼不过的。迈克-怀亚特看着张然道：“微软可以排除，微软决心不会太强，我们真正的对手是谷歌！”张然有些奇怪，上一世谷歌想收购北电网络的时候，微软就跳出来搅局了，最后将北电网络的竞标价格从10亿美元拉到了45亿，这次怎么可能轻易退却，不由问道：“为什么？”迈克-怀亚特分析道：“微软收购摩托罗拉有两个目的，获得摩托罗拉专利，以及打击安卓系统。不过在3天前，诺基亚总裁埃洛普宣布取消与intel合作开发的meego系统，并宣布诺基亚与微软公司达成战略合作伙伴，采用wp操作系统。诺基亚现在在手机市场的市场占有率高达35%，与洛基亚合作可以大幅提升wp的市场占有率。如果这时候微软收购了摩托罗拉，微软就有了自己的手机，那诺基亚与微软的合作就可能产生裂痕！”张然觉得这话有道理，他心里有些同情诺基亚，硅谷人人都知道跟微软合作没有好下场，他们竟然敢跟微软合作，这简直是鸡跟黄鼠狼合作，自动送菜上门：“不能掉以轻心，万一微软跟诺基亚达成协议，在收购摩托罗拉之后，留下专利，然后将手机业务转手卖掉呢？埃洛普出身微软，要是鲍尔默以微软的总裁身份为诱，是有可能说服埃洛普的，绝对不能大意！”迈克-怀亚特点了点头，道：“有道理，到时候我们可以散布谣言，让诺基亚的股东们产生疑心，这样一来，微软为了保住与诺基亚的合作，很可能会退出收购，我们真正的对手还是谷歌！”吴瑞德问道：“那我们开出什么价格能击败谷歌呢？”迈克-怀亚特给出了自己的判断：“160亿美元左右！”张然问道：“理由呢？”迈克-怀亚特解释道：“根据我们对摩托罗拉的调查，摩托罗拉手中有31亿现金，专利和技术估值为30亿美元，客户关系价值5亿美元，其他净资产价值为8亿美元，其余的15亿美元的商誉，整个总估值为89亿美元。以160亿收购的话，溢价达到了79.77%，这个溢价非常高。谷歌虽然有钱，但毕竟是上市公司，需要向股东交代的，这么高的溢价股东们肯定不会同意；第二，谷歌不是只有摩托罗拉可以选择，根据我们得到的情报，谷歌还在暗中跟北电网络接触，北电网络有6000项专利，拿下北电网络只需要1，20亿美元，比拿下摩托罗拉的成本要小很多！”张然微微点了点头，上一世谷歌正是因为角逐北电网络失败，然后快速出手，以高价拿下摩托罗拉的，但现在事情完全反过来了，现在角逐摩托罗拉在前，要是角逐摩托罗拉失败，谷歌完全可以竞标北电网络的专利，所以，谷歌不是非拿下摩托罗拉不可！就在这时，吴瑞德开口道：“如果我们能够释放出一个声音，在我们收购摩托罗拉后，我们不会另立门户，会从wp和安卓中选择一个作为合作伙伴，也能够从一定程度上削弱微软和谷歌收购的决心！”张然听到这话，直接道：“说说具体想法。”吴瑞德将自己的想法和盘托出：“我们通过媒体把我们竞标者的身份泄露出去，这样一来，媒体必然对我们的收购感到好奇，肯定会进行采访，而这个时候，我们就可以告诉媒体，我们收购摩托罗拉是为了获得和为人或者谷歌对话的机会，我们希望将柰飞和百视达在线作为定制，植入安卓或者wp中！”张然觉得这个主意不错，看向迈克-怀亚特，问道：“你觉得怎么样？”迈克-怀亚特顿时笑了起来：“我觉得可行，是个非常棒的主意！”其他人也都觉得这个主意很棒。张然问道：“我有个疑问，如果我们把消息泄露出去，那收购摩托罗拉这件事就曝光了，变得路人皆知，这样一来，会不会引来更多的竞标者加入竞标中呢？”迈克-怀亚特道笑着安慰道：“潜在收购者摩托罗拉在这一个月里已经接触过了，进入第二轮的都是收购意愿强烈，而且有实力的公司。当然，也不能排除也有新的竞标者加入。不过新加入的买家是仓促上阵，准备不够，要在短时间内融资上百亿几乎是不可能的。如果有的新的买家加入，我们就立即向摩托罗拉试压，要求摩托罗拉不能因为突然出现新的买家就拖延递交标书的期限，否则就退出竞标。这样一来，新买家根本不可能完成融资，对我们的收购不会产生太大威胁！”张然听到这话顿时放心了：“那这一轮我们报价多少？”迈克-怀亚特给出了自己的答案：“44.8美元一股，总价值140亿美元！”张然转头看看摩根士丹利和罗斯柴尔德的精算师，又看看其他人，问道：“你们觉得如何？”众人都点头：“第一轮这个报价比较合适！”张然见大家都同意这个报价，当即道：“既然如此，那么我们就以每股44.8美元向摩托罗拉报价。”2月15日，世纪巅峰向摩托罗拉发出要约，以每股44.8美元的价格收购摩托罗拉全部股份，涉及到的金额全部以现金交易。同时，世纪巅峰表示，他们不希望参与拍卖，但希望摩托罗拉能够透露其可以接受的价格。在世纪巅峰提交报价之后，摩托罗拉很快向世纪巅峰发出通知声称，如果世纪巅峰能将报价提升到每股60美元，世纪巅峰就可以直接成为优先竞购者。张然在与收购团队商议之后，拒绝了摩托罗拉的要求，这个溢价实在太高了，60美元一股，要完成收购就需要187.5亿美元，溢价接近100%了。世纪巅峰无法接受，其他竞争对手也不可能接受。就在这一天，《华尔街日报》突然爆出了一个让人震惊的消息，有记者称其看到了一份摩托罗拉召开会议的内部邀请函，其中涉及的话题之一是世纪巅峰收购摩托罗拉。据一位知情人士表示，世纪巅峰确实正在洽购摩托罗拉，交易金额可能高达130亿美元；而世纪巅峰的竞争对手包括微软和谷歌。在《华尔街日报》的消息爆出来后，立刻引起了业界的高度关注！